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赊销模式引发应收账款激增

时间:2019/9/27 14:16:21  作者:  来源:  浏览:121  评论:0
内容摘要:  安联锐视成立于2007年,主营业务收入主要来源于前端摄像机、后端硬盘录像机和套 装等视频监控设备的销售,该部分收入合计占公司主营业务收入的比重在99%以上。  受益于社会整体安防意识的提升,专业类和消费类安防市场迅速增长,安联锐视近年来业绩表现亦有所攀升。不过其毛利率却呈下滑...
     安联锐视成立于2007年,主营业务收入主要来源于前端摄像机、后端硬盘录像机和套 装等视频监控设备的销售,该部分收入合计占公司主营业务收入的比重在99%以上。

  受益于社会整体安防意识的提升,专业类和消费类安防市场迅速增长,安联锐视近年来业绩表现亦有所攀升。不过其毛利率却呈下滑走势,且低于同行可比公司水平。

  “毛利率下滑”固然可以通过技术与产品质量来解决,但令安联锐视更为头疼的是,应收账款的快速增长不但暴露出其销售结算方式的弊端,还触发了“经营性现金流大幅波动”的风险。

  毛利率下滑 同行可比企业垫底

  招股书显示,安联锐视近年来营收利润有所上涨,2016年—2018年(下称报告期),营业收入分别为5.45亿元、9.33亿元及9.57亿元;同期净利润分别为3471.55万元、7469.13万元及6638.32万元。不过,相较2017年营收大幅上涨七成,2018年,该公司营收增速仅为2.6%,净利润甚至同比下滑11%。

  与此同时,安联锐视的毛利率亦逐年走低。

  招股书显示,该公司主营业务毛利率分别为22.28%、20.41%、19.69%,不但逐年下滑,还低于同行可比公司水平。对此,安联锐视解释了三方面原因,其一,该公司主要客户为知名消费类品牌商,并以大批量采购为主,公司对单个产品型号完成研发设计后可持续大批量销售,对该类战略客户的价格优惠力度较大。第二,该公司毛利率较低的前端产品(含套装中的前端产品)销量占比呈逐年上升趋势,从而拉低了整体毛利率。第三,安防视频监控消费类市场竞争激烈,公司为了推出性价比高的产品,进而影响了毛利率水平。

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